El SNB mantiene el tipo de interés oficial en el 0% en medio de la creciente inflación y la incertidumbre global

El SNB mantiene el tipo de interés oficial en el 0% en medio de la creciente inflación y la incertidumbre global

El Banco Nacional Suizo (SNB) ha publicado su última evaluación de política monetaria, anunciando que mantendrá el tipo de interés oficial del SNB en 0%. Esta decisión se produce mientras el banco continúa navegando por un complejo entorno económico global marcado por la creciente inflación y la incertidumbre elevada.

Decisión sobre el tipo de interés oficial

El SNB ha decidido dejar el tipo de interés oficial del SNB sin cambios en 0%. Los depósitos a la vista de los bancos mantenidos en el SNB seguirán siendo remunerados al tipo de interés oficial del SNB hasta un cierto umbral, con un descuento de 0,25 puntos porcentuales aplicado a los depósitos a la vista por encima de este umbral. El SNB también ha reiterado su disposición a intervenir en el mercado de divisas si es necesario para contrarrestar una apreciación rápida y excesiva del franco suizo.

Evaluación económica

El SNB ha observado un aumento de la inflación en los últimos meses, impulsado principalmente por los precios más altos de la energía. La inflación aumentó del 0,1% en febrero al 0,6% en mayo. El pronóstico de inflación condicional del SNB sugiere que la inflación seguirá aumentando ligeramente en los próximos trimestres antes de disminuir nuevamente en la primera mitad de 2027. El pronóstico sitúa la inflación media anual en 0,6% para 2026, 0,6% para 2027 y 0,7% para 2028. El SNB señala que la actividad económica en Suiza ha sido resiliente, con un sólido crecimiento del PIB en el primer trimestre. El desempleo ha aumentado algo desde la última evaluación de política monetaria. El SNB espera un crecimiento de alrededor del 1% para 2026 en su conjunto y alrededor del 1,5% para 2027.

Implicaciones para el CHF y el mercado

La decisión del SNB de mantener su tipo de interés oficial en 0% y su disposición a intervenir en el mercado de divisas pueden afectar el valor del franco suizo (CHF). La declaración del SNB sugiere que está preparado para contrarrestar cualquier apreciación rápida y excesiva del CHF, lo que podría tener implicaciones para el valor de la moneda frente a otras monedas principales. Las acciones del SNB también pueden influir en los bonos del gobierno suizo y en el índice SMI, aunque el impacto exacto dependerá de varios factores del mercado.

Orientación futura

El SNB ha indicado que seguirá vigilando la situación y ajustará su política monetaria si es necesario para garantizar la estabilidad de precios. El pronóstico de inflación condicional del banco se basa en la suposición de que el tipo de interés oficial del SNB permanecerá en 0% durante todo el horizonte de pronóstico. El SNB está observando datos clave, incluyendo las tasas de inflación, el crecimiento del PIB y los acontecimientos económicos mundiales, particularmente en Oriente Medio. Se espera que la próxima evaluación trimestral proporcione más orientación sobre la trayectoria de la política del SNB. El SNB ha destacado que el principal riesgo para las perspectivas económicas de Suiza es la evolución de la economía mundial, particularmente la situación en Oriente Medio y la política comercial de EE. UU.